并购、扩产，大陆电路板上市公司群雄逐鹿，抢占发展先机? 我们之前周报重点分析了大陆及台湾有关电路板企业大力扩产，积极抢占转移订单和新增需求市场，除了扩产之外，大力并购是电路板企业获得快速发展的另一有力武器，2018 年上半年，大陆PCB 行业并购重组市场创下了交易数量和交易金额的双重历史新高，发生了多起并购重组案。

中京电子3.3 亿元对价现金收购珠海亿盛55%股权及元盛电子29.18%股权，收购完成后，中京电子合计控股元盛电子76.12%的股权；建业电路重组股权转让至建滔化工；博敏电子拟12.5 亿元收购君天恒讯100%股权；传艺科技拟1.71 亿元收购东莞美泰100%股份；兴森科技拟6-7 亿元收购深圳锐骏半导体65.16%股权；广东骏亚筹划收购深圳市牧泰莱电路技术有限公司、长沙牧泰莱电路技术有限公司的股权；崇达技术拟1.8 亿元收购三德冠20%股权；科陆电子拟不低于9 亿元收购惠州威尔高电子100%股权；东山精密2.925 亿美元收购Multek，形成了柔性电路板、硬电路板及软硬结合板全系列产品。

以上仅为大陆上市公司并购案，尚不包括未上市公司及海外并购，我们认为，大陆电路板行业发展势头强劲，一方面，是承接海外的订单转移，另一方面，以汽车电子、AI、IOT 设备、智能手机为主的新增需求逐步增加，此外，环保趋严，中小电路板企业由于规模不占优势，在供应商及客户中的话语权越来越弱，而上市公司在规模、采购、客户等方面优势明显，面临当前发展良机，扩张需求强烈。在需求转好、环保限排效应下，铜箔基板CCL 报价近期出现了上涨，部分调涨5%至10%，中小电路板公司生存困境将进一步加剧。我们认为，大陆电路板公司面临较好的发展机遇，产业集中度将进一步提升，产品结构较好、客户资源优良、规模优势明显、扩产速度较快的公司将获得快速发展，看好东山精密、胜宏科技。

下半年需求转好，国际厂商涨价，人民币贬值，进一步加剧进口元器件成本上升，看好涨价、缺货下的国产替代机会。我们认为，大陆功率半导体器件及MLCC 厂商迎来发展良机，涨价则直接受益，不涨价则可以承接转移订单，虽然国内发展还相对薄弱，但是在中美贸易摩擦及人民币贬值的背景下，国产替代需求迫切。看好扬杰科技、风华高科。

苹果产业链估值合理，看好下半年换机需求

我们认为，人民币贬值，对苹果产业链公司有积极的利好，苹果大量的产品在中国大陆生产，人民币贬值，其在中国大陆的采购成本会显著下降，由于其在海外采购的一些原材料及零组件以美元计价，这一部分和原来一样，不会增加成本，所以对于苹果手机、手表、iPad 及电脑等产品来讲，会带来直接的成本下降，如果苹果愿意将下降的一部分成本让利于民，则会刺激消费，对产业链有积极的拉动作用。今年的三款苹果新机将迎来较好的换机需求。

1、产品全部通过以下认证，品质保证 1、产品质量符合IPC600G,MIL,美国UL,中国CQC标准 2、产品通过ISO9001、ISO14001注册认证 3、产品生产过程严格按照QC080000标准进行控制 4、原材料采购、加工工艺符合RoHS及WEEE指令要求 2、专注电路板行业12年经验，丰富值得信赖 1、恒成和电路是行业领先的电路板制造商 2、拥有一批高素质的生产研发队伍和专业管理人才，为您提供更优质的服务
	3、生产规模大，月产量高达到50000m2，质量货期有保证 1、拥有先进的生产设备和检测技术，如全自动沉金线、全自动沉铜线、全自动电镀线、全自动化CNC钻孔机等多条全自动生产线 2、月产量达到50000m2的生产能力 4、24小时快速打样，7天准时出货，货期服务有保证 1、一小时内报价响应、24小时全面的营销服务 2、24小时专家级技术支持、全天候的生产运作 3、24小时快速打样，为你提供准确的交货期
5、同等质量的产品恒成和更实惠，性价比更高 1、通过海量的采购和批量的生产降低成本更大限度让利给客户 2、让您享受到低于同行业的价格、高于同行业的品质

  

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深圳市恒成和电子科技有限公司：是专业从事PCB电路板、FPC柔性线路板、铝基板的研发、生产及加工的高新技术企业，经过12年的努力，公司已形成月产能达到35000㎡的生产规模。主要产品包括2-12层印制电路板，产品广泛应用于计算机、通讯、汽车、数码产品等各类电子行业，销往国内外。主要客户有格力（Gree）、美的(Midea)、万和(Vanward)、志高(CHIGO)、松下(Panasonic)、微星(MSI)、中兴(ZTE)、罗技(Logitech)、海信(Hisense)等国内外知名企业。   我司拥有一支高素质的研发生产队伍和专业管理人才，装配有先进的生产设备和检测技术，如全新的自动化CNC钻孔机、全自动沉金线，全自动沉铜线、全自动电镀线、康代AOI光学扫描机、飞针测试机、牛津CMI-XR测量仪等，可满足不同顾客的生产要求。公司遵守国家法律、法规，注重保护环境和环保产品生产，公司质量保证体系已经通过ISO9001：2008、ISO14001注册认证，产品质量符合IPC600G、MIL、美国UL、中国CQC标准，产品的有害物质控制按QC080000标准进行生产过程控制，确保原材料采购、加工工艺符合RoHS及WEEE指令要求。   我司在管理中实现了资源共享，生产通过ERP系统对物料采购、人力资源、生产计划、交付等企业资源进行统一调配，为客户提供准确的交货期和优质的产品。公司拥有先进的配套生产设备和检测技术，可满足不同顾客的生产要求。并拥有一支高素质的专业技术人才和管理队伍,?管理体系已步入规范化、信息化，深受客户和同行的关注和好评。   秉承着“礼貌待人、诚信待客、团结奉献、拼博进取”的管理理念以及以“重人才、重管理、重技术”为基准的企业管理文化，我们不断加深与顾客更广泛、更完美、更持久的合作，实现优质、快捷为顾客提供满意的产品和服务。

  

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